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期貨中國專訪張仲健:技術分析就像醫學的診斷系統

最新高手視頻! 七禾網 時間:2012-05-09 15:41:18 來源:期貨中國

七禾網注:嘉賓回答僅代表其本人觀點,不代表七禾網的觀點及推薦。金融投資風險叢生,愿七禾網用戶理性謹慎。

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張仲健


業內資深職業投資人。期貨程序化交易實踐者。1992年開始進入股票市場,期貨市場,參與過國債現貨與期貨、商品期貨、恒生指數期貨、外匯交易,有較大資金操作經驗。能夠理性地對市場做出判斷,多年來盈利穩定。在期貨市場的交易理念是:“右側交易,適時獲利,堅決止損”。


張老師在文華財經的平臺上開發了“鱷魚圖”,以簡單、清晰、明確的交易信號,合理地詮釋了金融市場上的價格運動規律。


訪談精彩語錄:


(股市)賺錢效應在下降,盈利難度增加。


(期市)“羊”的比例在下降,“狼”的比例在增加。


程序化交易,它既是一門技術也是一門藝術。


做期貨,趨勢來了進場,當能量衰減就選擇退場,并不是一定要等到反向信號出來。


我主張計算機輔助交易,不等于全自動交易。


交易的實質是在做概率游戲。


價格的運行既有隨機性也有一定的規律。


K線是一門語言,你只有掌握了才能與它交流。


通過程序化交易的學習,你能提高與市場交流的能力。


我個人覺得程序化交易并不死板,程序化交易本身就是一種智慧。


實際上價格是有規律的,可以把價格看成大于零的位移,它和速度、加速度有關。首先要判斷方向,其次要判斷能量,當方向、速度、加速度都一致,這時就可以放大膽子交易。


做技術分析就像醫學里的一套診斷系統。


發生突發重大事件時也可以對交易系統進行干預。不明朗可以先退出觀望。


資金量在100萬以上的應該關注3個以上的品種。資金量在5萬以下關注1-2個品種就可以。50萬只做股指期貨也不錯。


全自動交易對各方面的要求高一點,相對來說半自動的模型好寫一些。


鱷魚交易法則認為市場70%到85%是震蕩的,15%到30%是有趨勢的,在沒有趨勢的前提下就休息,有趨勢的時候就交易。


鱷魚交易法則的核心是“市場告訴我們什么,我們就做什么”,洛氏霍克交易法的核心是做相對確定的交易,盡量不發生交易虧損。


程序化要穩定收益一定要多品種多周期。


能量是領先于價格的。


做減法的指標是領先指標,做加法的是滯后指標。


沒有一套系統能解決所有的交易問題。


把握不大的交易倉位要嚴格控制。當盲雞行情來了,就應該放大倉位,但最好不要拼死一博。


用模型組合與時間周期組合解決模型失效問題。


這個市場明星很多,壽星不多。能掙大錢是他們的福氣,我不會眼紅。


這個市場如果老老實實做肯定能有點盈利,就怕隨便亂做。


我認為鱷魚跟海龜結合起來比較好。



期貨中國1、張老師您好,感謝您在百忙之中接受期貨中國網的專訪。您從92年開始進入股票期貨市場,這些年來,您感覺中國股市的最大變化是什么?中國期市的最大變化是什么?


張仲健:中國股票市場這幾年變化很大,發展很快,上市公司數量巨增,市場賺錢效應在下降,盈利難度增加。


中國期貨市場發展也很快,上了許多新品種,市場參與者素質明顯提高。市場中“羊”的比例在下降,“狼”的比例在增加,交易手段與方法豐富了許多。



期貨中國2、您從哪一年開始研究程序化交易?您現在是否所有的交易都執行程序化指令?


張仲健:我是2003年開始接觸到程序化交易。我個人推崇計算機輔助交易。我不會執行所有的程序化交易指令。


期貨中國:請問您為什么選擇性地執行指令?


張仲健:也不是完全這樣,比如說我現在跟你認識,我只要見到你,我就能知道你叫沈良,但是我用個模型識別就很困難了,這個模型我也不一定做得出來。程序化交易,它既是一門技術也是一門藝術,有些東西可能一目了然,但是要寫成程序就很困難,而且各人的條件不同,有些人的計算機水平好一點,有些人數理水平好一點,從圖形轉化成數字相對困難。一般的期貨投資者,我主張用趨勢模型。可以執行全自動,趨勢來了,讓它自動進場。一般來說做期貨,趨勢來了進場,當能量衰減就選擇退場,并不是一定要等到反向信好出來,等反向信號出來可能原來趨勢已經破壞,兩頭的損失比較大,中間賺的比較小,甚至兩邊一減利潤就沒了。小周期做趨勢的模型做出來總是虧錢的多,因為小周期趨勢不明確,被來回洗的概率高。所以進場的時候比較順利地進去,進去了感覺不舒服了就出來,從這個角度我不主張完全按信號執行,有方向信號就進去,沒有到止損也可以出來,我認為這樣的交易方法比較好,所以我主張計算機輔助交易,不等于全自動交易



期貨中國3、您為什么選擇程序化交易?程序化交易的好處有哪些?


張仲健:豐富自己的交易,提高對市場認知水平。交易的實質是在做概率游戲價格的運行既有隨機性也有一定的規律。通過對市場價格的研究能發現其中的規律。K線是一門語言,你只有掌握了才能與它交流。通過程序化交易的學習,你能提高與市場交流的能力。現在的市場中有人走入程序化研究的誤區,希望能找到一個模型戰勝市場。更有一些人搞偽程序化交易。


期貨中國:有些人在搞偽程序化交易,請問什么叫做“偽程序化交易”?


張仲健:他可能以程序化的名義去吸引客戶,并不是用程序交易去做交易。有兩種情況,第一種,過度模擬過去的歷史數據做出來的模型,未來未必適用,但能忽悠人。第二種,在模型里使用未來函數,測試很好,看上起效益很好,然后去吸引客戶。另外,有一些人打著程序化交易的旗號,直接在圖上標上這個地方買那個地方賣,這種畫個信號就算程序化交易,對實戰沒有意義,甚至起到了欺騙的作用。所以我把這些情況定義為偽程序化交易。



期貨中國4、有人說程序化交易死板,抹煞了人的智慧和能動性,對此您怎么看?


張仲健:我個人覺得程序化交易并不死板,程序化交易本身就是一種智慧。這個市場許多虧損都是隨意交易的結果。



期貨中國5、一套完整的程序化交易系統應該包括哪幾個部分?您覺得其中哪個部分最為重要?


張仲健:首先要對市場的狀態有個客觀的評判,在客觀評判市場的基礎上,有完善的資金管理系統與策略管理系統。


哪一個部分最重要則很難說,首先如果你沒有一套客觀的系統,就不會盈利,第二在客觀評價市場的基礎上,實際上價格是有規律的,可以把價格看成大于零的位移,它和速度、加速度有關。首先要判斷方向,其次要判斷能量,當方向、速度、加速度都一致,這時就可以放大膽子交易。我們做技術分析就像醫學里的一套診斷系統,首先要診斷才知道情況怎么樣,然后考慮該怎么做。也像打仗,首先分析敵我之間力量的對比,包括地形、地貌,然后決定什么時候打,如果錯了怎么退出來。一定要說哪個部分重要,很難量化,有人說技術分析占10%,資金管理70%,我覺得這都不可取,就像一場戰役,只要一個環節出問題,就會很困難。就像毛主席過去打仗,他弱的時候就5比1和你打,一旦不是這個比例就撤,到了解放戰爭后期,就無所謂幾比幾了,誰贏了就是誰的天下,有必要放手一搏,所以有的時候資金量可以大一點,有的時候資金量要小一點,一定要量化,我覺得很困難。



期貨中國6、一般來說,程序化交易者是不看基本面的,您是否完全不看基本面?基本面信息的變化,對您的交易會不會產生影響?


張仲健:我不是生活在真空中,基本面的重大變化一定會在程序化交易中表現出來。發生突發重大事件時也可以對交易系統進行干預。不明朗可以先退出觀望。



責任編輯:翁建平
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