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專訪豐潭投資:程序化交易埋頭趕路 主觀交易抬頭看路

最新高手視頻! 七禾網 時間:2015-01-02 09:52:59 來源:七禾網期貨中國

七禾網注:嘉賓回答僅代表其本人觀點,不代表七禾網的觀點及推薦。金融投資風險叢生,愿七禾網用戶理性謹慎。


金淀簡介


豐潭投資總監。


2008年進入期貨市場,2009年開始完全程序化交易,2010年從中石化辭職成為職業交易者。精通各種量化對沖模型的構建,擅長用精確的數學語言描述期貨品種的波動特征,成功開發出KS、SSD等多套持續穩定盈利的量化對沖策略。不追求暴利,以每年穩健的收益和持續的復利為投資目標。從2011年1月至2014年9月,綜合收益為500%左右。


豐潭投資曲線圖1.jpg

(以上凈值曲線圖由豐潭投資提供)


相關鏈接:


6年盈利-近4年5倍收益-豐潭活動


【新宇-豐潭1號】—量化優秀投顧豐潭團隊【4年500%】


精彩語錄:


簡單地說一個人適合或者不適合一個行業,我覺得太籠統,同樣做期貨交易,找到適合自己的方式非常重要,這是能起到質變的關鍵點。

感受到交易的樂趣可能是找到了合適方式的一個訊號。

現在市場資金結構中屬于量化交易的占比正在快速增加,一定程度上在改變行情的行走方式。

對于交流,我們認同“沒有屬于獨門絕技、不能分享的模型和思路,放開一定得到得更多”的觀念。

我們覺得沒有一個成熟的團隊需要不斷去設計和修改自己的模型,反而這是一個需要很慎重的過程,過度優化是程序化交易最容易忽視的陷阱。

觀察新模型和現有模型之間的對沖效果是最有意思的事情。

眼睛盯著盈利,比較適合單品種單策略;眼睛盯著虧損,比較適合多品種多策略。

多品種多周期最大的作用肯定是平滑收益曲線。

程序化交易擅長的是埋頭趕路,優勢在如何加速,如何避開坑洞,但不擅于抬頭看路,而這恰是主觀交易者的長項,可以盡量避免開在滿是坑洞的崎嶇小道,較大概率行駛在平坦的大道上。

我們目前在運作的雖然是自有資金,但是我們一直在參照基金的模式完善運作的機制。

這些年我們取得了相對穩健的復利增長,我們覺得根源并不在哪個具體的舉措,而是我們把交易當作事業在經營。

人的價值永遠不可能被機器完全取代,但是我們比較反對因此就應該修正和優化交易系統。

(2013年震蕩回落,2014年重拾良好業績的原因)我們在品種選擇的方法上做出的改變是主要因素,至少這個因素使我們相對比較主動。

我們的規劃是發行一個產品必須是上一個產品收益率符合我們自己設定的標準才行。



若要聯系豐潭投資,與其開展資產管理合作,期貨中國可為您預約,電話:0571-85803287


 近期豐潭投資將作為投顧運作相關資產管理項目,如想預約或了解【投顧】詳細情況,可致電七禾網期貨中國,電話0571-85362389,基金產品合格投資者可索取該產品相關資料。



七禾網1、金總您好,感謝您在百忙之中接受七禾網期貨中國的專訪。您在2008年進入期貨市場,請問當時是如何接觸到期貨的?您原先在中石化工作,后來辭職轉為期貨職業交易者,請問期貨的哪些魅力吸引到了您,讓您投身于期貨事業中?


金淀:2008年之前我一直在操作股票,但是相比那幾年指數的漲幅,我的收益率并不高,我一直把風險控制得不錯,但主要問題是盈利的倉位總是拿不住。2007年底牛市結束以后,我一直在嘗試其他市場,主要是期貨和外匯保證金,那個時候看了不少這方面的書,接觸到了程序化交易,發現這個思路非常適合我的性格,開始真正感受到交易的樂趣,這是我辭職做職業交易者的主因。



七禾網2、在2008年的時候,國內的量化交易還處于相對較弱的狀態,而您初入期貨市場就開始探索國內的量化交易,請問您當初選擇量化交易的原因是什么?


金淀:簡單地說一個人適合或者不適合一個行業,我覺得太籠統,同樣做期貨交易,找到適合自己的方式非常重要,這是能起到質變的關鍵點。我們個人投資者一般進入這個行業,開始都是主觀交易,這種方式恰恰是最難,最需要天賦的,所以多了解一些成功交易者的不同思路非常重要。感受到交易的樂趣可能是找到了合適方式的一個訊號。我選擇量化交易也是不停四處碰壁以后的一個自然選擇。



七禾網3、最近兩三年國內量化交易的氛圍日漸濃厚,同時也產生了一批優秀的量化投資團隊,從您的角度出發,目前國內量化交易的現狀與您初入期貨市場的時候相比較,您覺得有哪些變化或者進步?


金淀:首先肯定是觀念的認同度。剛開始階段,哪怕你已經有了一定的收益率,跟行內的人眉飛色舞地聊了一大堆這種做法如何的好之后,別人看你的眼神總是很異樣,畢竟這個行業癡迷各種理論的人太多。現在就不會了,大家對待量化交易都是一種很認真的探討的態度;其次,現在的相關軟硬件配套完善得很快,效率比以前高很多,我記得以前下單軟件里面有條件單功能的好像只有易盛有,而且幾乎很少有人知道里面有這個功能;第三是現在市場資金結構中屬于量化交易的占比正在快速增加,一定程度上在改變行情的行走方式。



七禾網4、隨著量化交易的發展,量化交易者對它的探討和研究也越來越多,您是否也會參加一些量化投資沙龍,和一些優秀的量化交易者一起討論研究或者分享自己的交易模型或交易思路?


金淀:我們傾向于與不同交易方式的人交流,那樣的啟發更大,如同幾個完全不同思路的模型組合在一起的效果要遠好于幾個同質模型的組合。當然我們也希望能有更多機會與量化交易者交流和分享。對于交流,我們認同“沒有屬于獨門絕技、不能分享的模型和思路,放開一定得到得更多”的觀念。



七禾網5、程序化交易的特點之一是能夠容納較大的資金量,隨著國內市場進入了產品化的時代,程序化交易也受到了不少投資者及機構的追捧,您覺得我們國內程序化交易的發展前景如何?


金淀:我們覺得程序化交易應該有狹義和廣義之分,狹義的程序化交易是純粹技術層面的,就是模型+自動執行,往后幾年認同這種交易方式并且完全采用這種方式的人和機構肯定還會大幅增加,現在的規模和占比還才剛剛開始;廣義的程序化交易,只要有制度和流程的都應該算在內,可以說“無機構不量化”,因為制度和流程包含了程序化交易最本質的概念:機械執行和可復制性。



七禾網6、量化對沖模型的構建,除了有一套嚴謹的理論系統之外,還要通過程序語言將其編寫成完整的策略,在這一過程中,您是如何將自己的理念完整地轉化為量化對沖模型的?


金淀:其實目前我們這方面的工作已經不是很頻繁了,我們覺得沒有一個成熟的團隊需要不斷去設計和修改自己的模型,反而這是一個需要很慎重的過程,過度優化是程序化交易最容易忽視的陷阱。當然我們也有幾個實驗賬戶來做技術儲備,想法編寫成模型不是很困難的事情,楊博士在這方面的效率已經相當高,觀察新模型和現有模型之間的對沖效果是最有意思的事情,這個主要通過歷史數據和實盤感受來進行組合。



七禾網7、據了解您成功開發出KS、SSD等多套持續穩定盈利的量化對沖策略,與其它的策略模型相比較,您覺得KS以及SSD的特點以及優勢有哪些?


金淀:簡單是最大的特點和優勢。“大道至簡”絕對不是一句口號,這也是我們的切實感受,當然必須符合基本的邏輯和踩住關鍵點。四個城門要守住,至于翻墻逃走的行情,那不是我們追求的。



七禾網8、同時請您說一下KS與SSD這兩套系統的設計原理以及它們能夠持續穩定盈利的關鍵因素有哪些?


金淀:這些模型能盈利的關鍵因素還是符合最基本的邏輯,我覺得更關鍵還是在執行。



七禾網9、您從單品種單策略進入了多品種多周期多策略的模式,請問您做這一改變的原因是什么?多品種多周期多策略的優勢在交易中具體體現在哪些方面?


金淀:眼睛盯著盈利,比較適合單品種單策略;眼睛盯著虧損,比較適合多品種多策略。我們還是比較懼怕大的回撤。多品種多周期最大的作用肯定是平滑收益曲線。



七禾網10、豐潭投資目前的投資方式是:品種選擇主觀化,交易執行程序化。請問為什么會選擇這樣的投資方式?


金淀:程序化交易擅長的是埋頭趕路,優勢在如何加速,如何避開坑洞,但不擅于抬頭看路,而這恰是主觀交易者的長項,可以盡量避免開在滿是坑洞的崎嶇小道,較大概率行駛在平坦的大道上。



責任編輯:葉曉丹
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