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董建偉:期貨是一門生意,是公平卻又殘酷的博弈市場!

最新高手視頻! 七禾網 時間:2019-01-06 20:12:58 來源:七禾網

七禾網注:嘉賓回答僅代表其本人觀點,不代表七禾網的觀點及推薦。金融投資風險叢生,愿七禾網用戶理性謹慎。


董建偉簡介


山東淄博人,優策量化交易團隊主要負責人,2008年開始期貨交易,2012年開始研究程序化交易,2014年逐步完善自己的交易方法,開始穩定盈利,并形成自己的交易理念。最近5年平均年化收益均超過40%,最大回撤小于15%。


在七禾網資管排行榜上,優策量化團隊管理的賬戶【優策量化—進取】榮獲2018年七禾網資管排行榜三季度冠軍。




精彩觀點:

相較于人工交易,程序化交易在數據運算以及下單速度等方面有很大的優勢。

使用程序化交易后經歷了三個階段:第一個階段是“劍是劍,我是我”,第二個階段是“劍是我,我即是劍”,第三個階段是“劍是劍,我還是我”。

程序化交易只是一個工具,熟悉工具但不迷信工具,多從交易邏輯與策略組合應用上下手會起到事半功倍的效果!

趨勢策略可以用來獲取超額收益,套利對沖以及期權的賣方策略能夠提高資金的利用率彌補趨勢策略的部分回撤,并且平滑資金曲線。當市場行情復雜黑天鵝頻出的時候可以盡量采用風險小的套利對沖策略! 

年后隨著氣溫逐步升高可以關注多瀝青空燃料油的套利機會!

如果一套策略不能在對應的行情中獲利即視為“疑似失效”!

不墨守成規、不固步自封,敬畏市場時刻保持歸零的心態與時俱進才能長久在市場中生存!

任何一個策略都不可能在所有時間盈利,但市場又不能讓所有策略在同一段時間全部失效!挖掘策略深度、擴展策略寬度、提高策略緯度并保持充分的備用策略陣容是獲取穩定收益的關鍵!

風險控制是期貨交易的重中之重!期貨市場從來就不缺明星缺的是壽星!因為你前期無論獲得了多少個100%,只需要虧一個100%就什么都沒有了!

資金曲線就是賬戶的生命線,相同的收益情況下越小的回撤代表越低的試錯成本!我們對賬戶資金曲線的關注和研究甚至超過了對行情的關注!

在這個領域北美的今天就是我們的明天!隨著我國金融領域不斷的開放和完善,衍生品和量化交易會逐步成為市場的主流,掌握這項技能的投資者也將會大有作為!

市場唯一不變的因素就是一直在變!市場不存在永動機,研發創新之路永無止境!

基本面分析宜粗不宜細!基本面的分析是為尋找確定性提供依據!農產品主要看供應,工業品主要看需求!

期貨是一門生意,是公平卻又殘酷的博弈市場!在市場面前我們永遠都是小學生!不斷虛心學習完善自己適應市場的節奏是制勝的法寶。



七禾網1、董建偉先生您好,感謝您在百忙之中接受七禾網的采訪。您是學美術出身的,之前從事的是印刷行業,和金融行業沒有太大的關聯,那您是怎樣接觸到股票和期貨的?


董建偉:2007年牛市非常火爆,我在一個炒股的朋友影響下進入了股票市場。但入場時已經是牛市的中后期,沒多久就是2008年的大熊市,不但沒有從股市中盈利反而還虧了一些本金。雖然虧了錢,但我對這個行業產生了濃厚的興趣,離開股市后就開始尋找“買跌(做空)”的品種,于是就進入期貨市場。



七禾網2、初入期市的前兩年,您曾發生過爆倉事件,造成爆倉的主要原因是什么?之后總結了哪些經驗教訓?這期間是否有想過退出期貨市場?


董建偉:剛進入期貨市場時對交易規則以及商品基本面等內容完全不懂,特別是對杠桿的理解不夠,第一個賬戶不到一個月就爆掉了。這時候我才意識到期貨市場的風險非常大,于是靜下心來耐心學習基礎知識,然后又入金開始做,但是沒有什么章法,把一個普通投資者能夠犯的所有錯誤挨個犯了個遍,第二筆資金一年后還是爆倉了。中間也有要退出期貨市場的念頭,但轉念一想最起碼也要搞明白虧損的原因,學費不能白交,于是我到期貨公司打印了我的賬單,然后與行情做了對比,發現我的開平倉毫無章法隨意開單,于是我打算打造適合我自己的交易系統!



七禾網3、之后您又經歷了3年的盈虧摸索狀態,直到2014年使用程序化交易后才穩定盈利。那么,是什么契機讓您接觸程序化并認定程序化交易?從不懂編程到量化交易員,您經歷了哪幾個階段?


董建偉:一開始我并不知道有程序化交易。我把開平倉條件寫在紙上,然后對比著歷史行情K線一根一根的數著模擬做人工回測,然后把回測結果統計好做成曲線,最后發現即使是一套簡單的單均線交易系統也能盈利,于是我開始學習用手工執行這個系統。實際上前幾年我一直用手工交易的方式執行量化的思路,所以我對策略的理解相對要深一些。


又經歷了3年的小虧小賺摸索時期后,2014年我開始使用程序化自動交易,相較于人工交易,程序化交易在數據運算以及下單速度等方面有很大的優勢。通過刻苦學習代碼編寫以及模型的研發,交易技能迅速提高,也開始穩定盈利。


使用程序化交易后經歷了三個階段:第一個階段是“劍是劍,我是我”,也就是指初步涉足程序化交易,對于模型的原理處在學習和摸索階段,交易方法也不夠完善,兩者還不能完全有效結合,這個階段的研究重點是如何將工具熟練使用。第二個階段是“劍是我,我即是劍”,這個階段能夠熟練使用量化交易工具,交易模型能完全表達需要執行的交易思路,但是還存在著模型的失效問題和執行問題,這個階段的研究重點是挖掘策略的深度提高盈利能力減少回撤。第三個階段是“劍是劍,我還是我”程序化交易的優點能夠有效發揮,策略的組合應用能力大大提高,盈利和控制回撤問題已經解決,研究的重點已經轉向擴充策略寬度和緯度從而逐步擴大資金容量!



七禾網4、在您看來,如何才能做好量化?對于那些初涉量化交易的普通投資者,您有什么建議分享給他們?


董建偉:程序化交易只是一個工具,但執行的還是模型設計者的交易思路,本質上還是人在交易!熟悉工具但不迷信工具,多從交易邏輯與策略組合應用上下手會起到事半功倍的效果!



七禾網5、商品期貨、期權的套利對沖策略和趨勢策略您均有涉及,且策略比較成熟,請您分別介紹一下這些策略,這些策略的特點是什么?現階段如何搭配策略比較合理?


董建偉:我們大致把策略分為兩類,進攻型和防守型!


單邊趨勢策略屬于進攻型,具有較強的盈利能力但風險大回撤大,資金容量大且盈利運氣成分也大!


套利對沖策略屬于防守型,低風險低收益,但盈利的運氣成分相對也小。


期權比期貨的策略更加豐富,且可以提供期貨不具備的非線性收益,是期貨良好的補充品種!


趨勢策略可以用來獲取超額收益,套利對沖以及期權的賣方策略能夠提高資金的利用率彌補趨勢策略的部分回撤,并且平滑資金曲線。當市場行情復雜黑天鵝頻出的時候可以盡量采用風險小的套利對沖策略! 



七禾網6、就您看來,當前有哪些品種存在著套利機會?


董建偉:瀝青與燃料油都屬于原油的下游產品,具有較高的相關性,目前因天冷瀝青處于銷售淡季,年后隨著氣溫逐步升高可以關注多瀝青空燃料油的套利機會!



七禾網7、對于趨勢策略,眾所周知,趨勢跟蹤策略在2017年表現差強人意,在今年上半年的表現也很不好,您認為造成這個現象的原因是什么?


董建偉:趨勢策略的大量采用且同質化比較嚴重造成的!



七禾網8、進入2018年四季度以后,趨勢策略表現十分亮眼,在這樣的背景下,您四季度賬戶表現如何?


董建偉:四季度我們主要采用了套利對沖策略,也取得了良好的收益!



七禾網9、您是如何判定一個策略失效與否?又是如何對策略進行調整與更新的?


董建偉:如果一套策略不能在對應的行情中獲利即視為“疑似失效”!


若發現策略有“疑似失效”情況就暫時下架用備用策略替換,然后對下架策略重新評估或者模擬觀察,如果判定失效則棄用!



七禾網10、一般來說,做量化交易的投資者很少主觀介入,而您做量化交易的同時兼顧人的主觀能動性,并非是百分百的機械交易。在您看來,主觀加量化的優點有哪些?


董建偉:通過基本面的研究大體可以預判一段時間內能夠出現行情的板塊和品種,在策略選擇以及資金配置上可以有較好的依據,能夠極大降低資金的損耗。


責任編輯:唐正璐
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