? 重庆时时彩开奖玩法
設為首頁 | 加入收藏 | 今天是2019年08月08日 星期四

聚合贏家 | 引領財富
產業和金融智庫服務平臺

七禾網首頁 >> 頭條

浙商期貨金波:期貨資管所面臨的機遇和挑戰

最新高手視頻! 七禾網 時間:2019-06-16 17:37:13 來源:七禾網

七禾網注:嘉賓回答僅代表其本人觀點,不代表七禾網的觀點及推薦。金融投資風險叢生,愿七禾網用戶理性謹慎。




金波:

浙商期貨資產管理總部總經理。2007年加入浙商期貨有限公司,歷任公司交易風控部負責人、運營管理部負責人、期權業務負責人及資管運營部負責人。在資產管理業務構架設計、技術系統搭建、資管產品設計、交易、風險控制、策略研發等方面均有深入的研究。


核心觀點


相較于券商、保險、銀行等資管業務,期貨資管起步晚、力量弱、客戶群體少。

資管行業經過近7年的發展,其行業聚集效應正在慢慢體現。

資管新規對期貨資管行業的發展具有一定的影響。主要是在去通道、降杠桿、限制非標業務上面。

期貨資管與券商、銀行、保險等機構的資管業務相比確實有許多的劣勢,比如說起步時間晚、營銷力量弱、客戶群體少、投資品種單一等。但是,相較于其他行業的資管,期貨資管也有著其獨有的優勢。其中最獨特的優勢在于,相較于其他資管,期貨資管在衍生品投資上具有成熟的經驗。

如何培養投資經理、留住投資經理,是資管行業面臨的重大課題。

期貨資管主要是2類產品,一類是期貨公司自有投顧團隊管理的產品,這個要看盈利能力;另一類是期貨資管產品主要是投資私募機構產品的,這個主要看投顧篩選能力和產品設計能力。

(優秀基金經理需具備)專注、熱愛、勤奮、獨立但不偏執、對人性的深刻理解。

浙商期貨還是定位于打造自主投資管理和募集管理型資金2個方面。

從幾年前即開始由經紀業務轉向為,經紀業務、資產管理業務、風險子公司業務、場外業務、投資咨詢業務、境外子公司業務等不同路線。通過不同業務的開展,可以完成多點盈利,增加期貨公司的盈利點,提高期貨公司抗經紀業務下滑造成的營收下降的風險。

目前,我司管理的產品規模在12億左右,2019年在業績穩定的情況下,計劃擴展到15-20億的管理規模。



七禾網1、您好,感謝您在百忙之中與七禾網進行深入對話。2016年以來,期貨資管規模保持高速增長態勢,但是近兩年出現了下滑,特別是2018年,整個期貨資管規模下降超過30%,請問,除了監管趨嚴,還有哪些原因造成了期貨資管規模的下降?


金波:2018年整個期貨資管的管理規模下降幅度確實比較大。去通道,去杠桿等一系列的監管措施使得整個資管行業都受到了比較大的沖擊。除了監管因素以外,我認為以下幾個方面的原因也導致了期貨資管規模的大幅下降:


第一個是股票行情的影響。大家知道,2018年股票市場迎來了一波深度的調整行情。在這樣的行情之下,越來越多的投資者趨向于保守投資,不愿意將大量資金投入到資管行業中。因此,期貨資管的新產品,特別是證券投資類產品很難發行,這影響了整個期貨資管的總規模。


第二個是大幅度虧損。2018年,管理期貨類產品的盈利能力在所有類型的產品中獨占鰲頭。然后期貨市場總體規模較小,管理期貨類產品在所有資管產品中的比例也相對較小。相反,證券投資類產品由于其巨大的投資市場,在資管產品中規模占比較高。因此,受制于2018年股票行情的影響,存續的資管產品中,很多產品出現了或多或少的虧損,直接導致了資管規模的下降。


最后是資管行業的競爭越趨激烈。相較于券商、保險、銀行等資管業務,期貨資管起步晚、力量弱、客戶群體少。經過了近7年的發展,盡管期貨資管已經具備了相當的實力與規模,但是與上述其他類型的資管業務相比還是存在著較大的差距。以往所有類型的資管業務都在努力做大蛋糕,因此競爭趨勢不太明顯。這兩年整個資管行業的規模出現了瓶頸期,因此內部競爭開始顯現,期貨資管在這種態勢下,管理規模難免受到大幅沖擊。



七禾網2、從整個行業看,期貨公司資管收入漲跌互現。您認為是什么原因?


金波:主要有以下幾個原因:


一是行業的頭部聚集效應。跟其他所有行業一樣,資管行業經過近7年的發展,其行業聚集效應正在慢慢體現。幾家頭部公司的管理規模不斷增大,在業內的管理比例不斷提高,其收入自然也水漲船高。 


二是人才培養的差別。很多期貨公司保留資管業務只是為了保住資管業務牌照,因此不會花大力氣進行投資經理、市場銷售等人員的培養。在行業總的蛋糕不增長的前提下,其資管收入自然會下降。而有些公司自資管業務運行之初就投入了大量的人力、物力、財力進行發展,因此,即使整體行情暗淡,然后相對于其他公司,其資管收入卻有可能穩步上升。


最后是市場政策的影響。自4月份人行的新規發布之后直至10月份證監會的新規出臺,監管層對資管行業的亂象進行了有力的整治,各種通道類業務明顯減少、金融杠桿明顯降低、非標產品數量明顯減少,很多公司受此影響,其業務收入大幅下降。而其他公司因為在新規之前就沒有從事通道類業務或者非標產品業務,因此受到的影響就自然較少。



七禾網3、資管新規的出臺,有人認為對期貨資管行業影響不大,也有人認為影響比較大,您怎么看?如果有影響主要是哪些方面?為什么?


金波:資管新規對期貨資管行業的發展具有一定的影響。主要是在去通道、降杠桿、限制非標業務上面。


自4月份人行的新規發布之后直至10月份證監會的新規出臺,監管層對資管行業的亂象進行了有力的整治,各種通道類業務明顯減少、金融杠桿明顯降低、非標產品數量明顯減少,很多公司受此影響,其業務收入大幅下降。而其他公司因為在新規之前就沒有從事通道類業務或者非標產品業務,因此受到的影響就自然較少。



七禾網4、在各個資管子行業中,究竟銀行理財、信托、公募基金、私募基金、券商資管、期貨資管、基金專戶、基金子公司、保險資管誰受影響最大,誰又將最終殺出重圍?


金波:應該說資管新規使得各個資管子行業都受到了比較大的影響,至于說哪個行業受到的影響最大,則應該視各個子行業所具體從事的業務而定,不能一概而論。只能說相對于期貨資管,銀行理財、券商、保險等資管行業有著更多的天然優勢,更能夠在寒冬之中生存下來。但是期貨資管較其他資管也有自己獨特的魅力與優勢。我希望所有的資管行業能夠一起做大做強資管這塊蛋糕,為中國的金融創新貢獻我們的力量。



七禾網5、相比其它機構,期貨資管起步晚,跟同行競爭有哪些優勢和劣勢?


金波:期貨資管與券商、銀行、保險等機構的資管業務相比確實有許多的劣勢,比如說起步時間晚、營銷力量弱、客戶群體少、投資品種單一等。但是,相較于其他行業的資管,期貨資管也有著其獨有的優勢。


其中最獨特的優勢在于,相較于其他資管,期貨資管在衍生品投資上具有成熟的經驗。期貨公司經過20多年的發展,已經具備了成熟的衍生品投資經驗。同時,期貨公司風險子公司業務的逐步擴大,又為期貨公司感知市場價格、融入市場體系提供了寶貴的參考。也因此,投資期貨衍生品類的資管產品也可以有別于諸如證券投資類等靠天吃飯的資管產品一樣,盡管在像18年這樣的股票寒冬之下,依然能夠走出獨立行情,盈利水平穩居所有資管產品之首。



七禾網6、最近和很多資管人士交流,聽到最多的一個字就是“難”,您有沒有這樣的體會?資管業務發展目前面臨什么樣的困難?


金波:2018年對資管行業來說確實是比較難的一年,監管趨嚴加之股票市場不振,使得本就逶迤前行的資管行業雪上加霜。具體到期貨資管而言,我認為發展到目前的階段主要遇到了以下幾個瓶頸:


一是規模瓶頸。一直以來,期貨公司的客戶群體相對于證券公司來說相當于小眾群體。因此期貨資管的客戶群體相對于其他行業的資管來說也顯得非常小眾,這就決定了期貨資管的總體管理規模一直不能有一個大的突破。


二是人才瓶頸。主要是留人難,留優秀的投資經理更難。資管產品的業績主要依靠投資經理的投資。然后優秀的投資經理很多都是希望自己開投資公司,自立門戶。這就會形成一個怪圈,即投資經理優秀→資管產品業績升高→投資經理自立門戶→資管業績降低。因此,如何培養投資經理、留住投資經理,是資管行業面臨的重大課題。


三是監管瓶頸。《證券期貨經營機構私募資產管理業務管理辦法》與《證券期貨經營機構私募資產管理計劃運作管理規定》的出臺,在打擊影子銀行、金融去杠桿、去通道、去監管套利方面取得了重大的成果,資管行業的風氣為之一振。然而,新規也規定期貨資管不得投資于非標準化債權類資產、 股權類資產、商品及金融衍生品類資產,這也在一定程度上限制了期貨資管的投資范圍,影響了資管規模的提升。


責任編輯:翁建平
Total:3123

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔全部責任。

七禾網

七禾網

價值君

價值投資君

投資圈APP

七禾網APP投資圈(安卓版)

投資圈APP

七禾網APP投資圈(蘋果版)

本網站凡是注明“來源:七禾網”的文章均為七禾網 www.igjicn.live版權所有,相關網站或媒體若要轉載須經七禾網同意0571-88212938,并注明出處。若本網站相關內容涉及到其他媒體或公司的版權,請聯系0571-88212938,我們將及時調整或刪除。

聯系我們

七禾研究中心負責人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心負責人:傅旭鵬/相升澳
電話:13758569397
Email:894920782@qq.com

七禾網融界教育總經理:章水亮
電話:0571-85803287
Email:516248239@qq.com

七禾研究員:唐正璐/李燁/劉文強
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾網上海分部負責人:果圓
電話:13564254288

七禾網深圳分部負責人:葉曉丹
電話:18368886566

七禾網產業金融部:林秋宏
電話:15990119543

七禾財富管理中心
電話:4007-666-707

七禾網

價值投資君

投資圈APP(安卓版)

投資圈APP(蘋果版)

七禾網投顧平臺

融界教育

傅海棠自媒體

沈良自媒體

七禾上海

? 七禾網 浙ICP備09012462網絡信息服務許可證-浙B2-20110481 七禾網通用網址證書號 20110930138884940 軟件開發/網絡推廣營業注冊號 330105000154984

浙公網安備 33010302000028號增值電信業務經營許可證[浙B2-20110481]
認證聯盟

技術支持 本網法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關于我們 鄭重聲明 業務公告

中期協“期媒投教聯盟”成員 、 中期協“互聯網金融委員會”委員單位

七禾網是您的互聯網私人銀行,是個人投資和家族財富管理綜合服務平臺。

[關閉]
[關閉]
[關閉]
重庆时时彩开奖历史