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期權大漲 警惕紙上富貴一場空

最新高手視頻! 七禾網 時間:2019-06-21 08:31:27 來源:中證網

還記得那個盤中創造了192倍奇跡的上證50ETF股票期權嗎?昨日,股票期權再度顯示了其“高收益”的一面。但臨近行權日,紙上富貴會不會一場空?上述合約會不會和創造192倍奇跡的合約一樣最終變成廢紙呢?投資者切莫只看到高收益,忽視了高風險。


6月20日,伴隨上證50ETF大漲,50ETF認購期權集體上漲。其中虛值程度較淺的50ETF購6月2950和50ETF購6月3000合約漲幅居前,截至收盤,全日漲幅分別為700%和788.89%。


有多少人“經歷了”這一輪大驚喜呢?Wind數據顯示,6月19日,50ETF購6月3000合約持倉量為14.28萬手,按當日收盤價0.0018元計算,合約價值為257.04萬元。另一只同樣收盤漲7倍的50ETF購6月2950當日持倉量為14.27萬手,按當日收盤價0.0039元計算,合約價值為556.53萬元。也就是說,這兩個合約合計28.55萬手、價值813.57萬元,“經歷了”今天的大行情,盤中一度增值到1.29億元。


但請注意,“經歷”了行情,不代表“收獲”了行情。之所以說“經歷”,因為極少有人能買在最低點、拋在最高點,比如股票期權投資者謝女士,在今天這樣的大行情中,也只賺了3倍。 


“我昨天(6月19日)看上證50有啟動的跡象,就買了一些購6月3000合約,當時買完之后就跌了,還心疼了半天,沒想到今天大漲。38元一手進的,148元一手平的,賺了3倍左右出來的。”謝女士說道。


就在她拋出后不到十分鐘,購6月3000合約繼續大幅飆升。


謝女士不無后悔地表示:“早知道就多投一點,出來早了,我那時候漲幅已經是700%多了,覺得已經很多了,就趕緊出來,結果沒兩分鐘就接著漲,誰也沒想到最高能飆到17倍,真是會賣的是師父。”


賺了3倍,聽起來是不是還是很羨慕?但是謝女士說:“我也就是小打小鬧,總共投進去也不過幾百塊,也就賺了一千多塊錢。” 


之所以不敢多投,謝女士表示:“以前虧過好多次,期權的玩法跟股票不一樣,不是說看對了方向就能賺錢的,你別看今天漲這么多,說不定有人還沒解套,也說不定明后天合約價值就歸零了。”


的確,就在認購期權大漲刷屏之際,有投資者賬面卻仍浮虧。例如4月22日,50ETF購3000合約收報0.1325元,之后合約價格斷崖式下跌,當日以收盤價買入的話,至20日單張合約虧損1165元。


更重要的是,6月26日就是行權日,這兩個虛值期權合約如果不能真正變成實值期權,那么價值就將歸零。


就拿當初創造192倍奇跡的期權合約來說。2月25日,50ETF購2月2800期權合約單日漲幅超過192倍,但兩天后,畫風全變了。2月26日至2月27日,上漲逾192倍的50ETF購2月2800期權合約直線下跌,27日收盤0.0001元,價值歸零。


風險是投資者永遠的必修課。正如混沌天成資管衍生品投資部余力所提示的:“有時候在T型行情里百分之幾百幾千的收益率,很大程度是因為期權昨日結算價分母小帶來的錯覺,期權本身的權利金較小,標的當日出現大漲大跌,有可能使得期權合約的收益率看似較大,但要完完全全踩準那一天的到來,往往需要付出想象不到的代價。”


責任編輯:劉文強

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