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秦洪:A股市場進入全新格局,頭部股估值重估行情開啟

最新高手視頻! 七禾網 時間:2019-06-21 08:35:52 來源:澎湃新聞 作者:秦洪

周四A股市場出現了微幅低開后高走的態勢。上證綜指一度有上試3000點的態勢,只是午市后以券商股、保險股為代表的金融股沖勁有所減弱,指數受阻。


日K線圖顯示上證綜指已成功放量突破前期整理平臺,短線A股市場在整固后有望進一步拓展彈升空間。


做多激情被提振


從以往A股市場走勢規律來看,每當大環境的謹慎信息較多時,市場參與者的交易意愿就會迅速收斂,指數就會疲軟甚至急跌,比如在5月至6月上旬。


近期,市場環境出現實質性、積極改善的信息。比如,外圍環境發生變化;通過頭部券商向非銀機構注入流動性;人民幣匯率近幾個交易日大幅升值,在周四,在岸人民幣大漲450點,升破6.86關口。全球流動性寬松的信息也在增強,不僅有歐洲央行降息的預期,并且美國十年期國債收益率擊穿2%。如此諸多信息意味著全球權益性資產價格上漲的基礎越發扎實有力,從而為外資加倉A股、內資重新配置A股的行為提供了強勁的邏輯支撐力量。


近期,不僅是外資加大了投資力度,6月以來北上資金持續加倉A股,凈買入額超過300億元,較5月凈流出形成了鮮明的對比,說明大環境對資金決策的影響力。內資配置券商股的沖動也在增強,因為頭部券商股大多是A+H,且H股股價遠低于A股。又由于券商股以及保險股是A股市場權重股,此類個股的崛起,驅動著指數重心大力度上移。


加力配置頭部股


經過周四大幅上漲后,短線A股市場可能會面臨一定的整固要求。這一方面是因為短線漲幅過大,技術指標有所高企,且兩個交易日積累了一定的獲利盤,尤其是頭部券商股的短線漲幅超過15%,不排除交易型資金的套現離場。


另一方面是因為北上資金持續大買后,在周四午市后有所放緩加倉的節奏。相關數據顯示,周四北向資金凈流入55.64億元,其中,滬股通凈流入19.14億元,深股通凈流入36.50億元。但在周四午市后,深股通有所加倉,但力度迅速放緩,而滬股通有小幅減持的態勢。巧合的是,上證綜指在午市后出現了沖高受阻的態勢。如此信息的疊加,意味著北上資金對A股市場的短線走勢有著直接的影響力,一旦周五北上資金買力減弱甚至有所減持的話,那么,A股市場的短線整固行情也就在所難免。


這并不等于對后續行情有謹慎的觀點。相反,近幾個交易日走勢說明A股市場正在進入一個全新的格局。一方面是頭部股估值重估的行情又拉開了序幕,與海外市場相比,A股頭部股的估值仍然較為便宜,其中不僅包括金融股,還包括食品飲料股、產業格局相對穩定的傳統產業的頭部股,此類個股在震蕩中仍有望保持重心上移的趨勢;另一方面是科創板的開設,頭部券商股成為向非銀機構釋放流動性的中介,意味著券商股的估值坐標將重塑,有望開啟一個全新時代。因此,對后續A股市場走勢的預期,仍可相對積極一些,短暫的整固只是為了更好的前行。


在操作中,建議市場參與者仍可持股,同時,利用調整,進一步調整倉位,剔除邊緣化個股、業務特征無亮點或無優勢的個股,進一步加大對各行業頭部股、細分產業領域隱形冠軍的投入;另外,需要中長線關注由原先通道業務走向大投行業務的頭部券商股的中長線投資機會。

責任編輯:李燁

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